卑劣需求萎缩、资本高企-买球·(中国大陆)APP官方网站
发布日期:2024-07-18 04:40 点击次数:69(原标题:【原创】ST实华回话深交所问询:经济地点影响,部单干业品需求不及等原因导致2023年公司主要居品毛利率下滑)
6月10日,茂名石化实华股份有限公司(以下简称“ST实华”或“公司”)发布对于深圳证券交往所问询函回话的公告。公告回话称,2023年,公司主要居品毛利率下滑的原因是经济地点影响,国际油价摇荡走低,部单干业品需求不及;企业主要居品聚丙烯、MTBE等售价均有不同进度下降;企业分娩装配负荷缩短,但由于固定资本不变,分娩毛利率下降。▲ST实华公告截图
2024年5月10日,茂名石化实华股份有限公司(以下简称“上市公司”或“公司”)收到深圳证券交往所上市公司惩处一部《对于对茂名石化实华股份有限公司2023年年报的问询函》【公司部年报问询函〔2024〕第108号】(以下简称“《问询函》”)。公司董事会就《问询函》中所涉事项进行了防御核查,并请年审司帐师就辩论事项核查发标明确见地。
深交所问询函要点究诘了以下问题。阐发期内,公司实现营业收入45.48亿元,同比下降24.95%。营业收入的主要组成为石油化工业务,占营业收入的比重93.75%,2021年至2023年,石油化工业务毛利率分歧为5.11%、4.37%、3.47%,处于低位且抓续下滑。请阐发石油化工触及的主要居品,并聚集原材料价钱波动、居品订价模式及销售价钱、阛阓竞争情况等,分居品阐发毛利率处于低位且抓续下滑的原因及合感性。
ST实华的石化居品主要包括:液化石油气、聚丙烯、甲基叔丁基醚(MTBE)、碳九、特种白油、商品丙丁烷混杂物、酒精胺、异丁烷、精丙烷、双氧水、油品等。
ST实华称,2023年,公司主要居品毛利率下滑的原因:1、经济地点影响,国际油价摇荡走低,部单干业品需求不及;2、企业主要居品聚丙烯、MTBE等售价均有不同进度下降;3、企业分娩装配负荷缩短,但由于固定资本不变,分娩毛利率下降。
2021-2023年,液化气价钱波动频率较高。经济地点是影响液化气波动的进击要素之一。需求端主要阐发时两方面:一是季节性特征对燃料阛阓的影响,天然民用破钞在液化气破钞结构中的占比逐年下降,但主导着阛阓走势。大宗情况下,液化气具有明显的淡旺季自得;破钞旺季与淡季卑劣破钞量有10%以上差额。二是卑劣深加工装配开工率变化,其中包括烷烃以及烯烃深加工这两类卑劣装配开停工情况,将成功影响化工破钞,从而影响到入口量以及价钱变化。
跟着石油化工行业本事的宽绰发展,国内石油化工分娩装配集成度越来越高。华南、华东区域丙烯配套卑劣装配渐趋完善,资源“就近消化”自得愈发明显,阛阓富有丙烯减少,导致丙烯原料阛阓竞争蛮横,由此导致丙烯原料价钱一直居高不下。
2023年,由于化工阛阓疲软,卑劣需求萎缩、资本高企,行业竞争蛮横,以致效益握住下滑。1-6月,聚丙烯粉料阛阓价钱卑劣需求欠安主导阛阓痛恨,卑劣工场订单情况欠安且制品库存抓续积累,对原料的采购积极性明显下滑,导致聚丙烯粉料价钱下降为主;7-9月,聚丙烯粉料的传统需求旺季到来,前期业者对需求好转存乐不雅预期,但“金九银十”需求旺季未能淹没,卑劣工场追涨智商不及,买卖商让利出货意向渐显,聚丙烯粉料价钱再度转跌;11-12月份,粉料阛阓供需博弈,卑劣需求转淡,但同期部分粉料主力大厂装配分娩负荷不高,粉料价钱窄幅摇荡驱动。2023年,高资本压力常态化进展。
公司聚丙烯粉料两套分娩装配,近几年产量处于握住下降趋势:2021年产量20.84万吨,2022年产量18.68万吨,2023年产量13.1万吨,产量少,固定资本高,导致利润下降。由于阛阓疲软,卑劣需求萎缩、原料不及、同质化竞争蛮横等要素影响,公司分娩装配保管低负荷驱动。
甲基叔丁基醚(MTBE)方面,MTBE居品从2021至2023年业务的毛利润和净利润均呈现逐年增长的趋势。从阛阓上分析有两方面原因:(1)汽油原料的供需形式有所变化,阛阓对MTBE的需求量有所加多(;2)外洋对高辛烷值居品需求加多,国内MTBE外贸模式由入口变为出口。
公司MTBE居品销售均价位居区域行业前三,主要原因:(1)地域上风,当地阛阓有一定需求量;(2)竞争敌手少,外地资源冲击小。要而论之,公司MTBE居品在阛阓具有阛阓竞争力,制约主要要素是分娩原料采购渠谈受限,资源供应不稳。
公司碳九居品2021-2023年毛利率逐年下降,主要原因:(1)阛阓需求萎缩,同类别居品竞争加大;(2)装配负荷低,固定资本高,居品毛利率下滑。
公司特种白油居品毛利率下滑主要原因:(1)原料采购渠谈受限,运载资本高企;(2)2023年6月30日开征破钞税,形成卑劣需求缩小。
读创财经概述
审读:孙世建