金十数据
好意思联储可能在某种经过上退居幕后，其对通胀的捏续怜惜当今是下届政府承担的进击事情。
在往常17年的大部分时辰里，好意思联储一直是好意思国经济政策的中枢参与者，在金融体系下投放了数万亿好意思元的安全网，提供近十年的超低价资金，在新冠疫情期间“朝上红线”（鲍威尔的说法，指无底线印钞），并深远征询钞票对等和局面变化等边界。
但在好意思联储往常的作用中，当今引东说念主考究的是一份直爽的政策声明，一场对于利率的推行性申辩，以及债券储备的减少等。而鲍威尔之是以越来越有可能被东说念主们记着，是因为他既让好意思国家过了疫情激发的经济危险，也让好意思联储的作事回首无为。
前圣路易斯联储主席布拉德曾是政策制定团队的一员，他见证了好意思联储在2007-2009年金融危险期间的作用扩大，目睹了好意思联储在疫情期间的影响力再度赶紧崛起，并见证了它如今回首到更正常的现象。
布拉德说，连年来，“咱们不得不回到那种千里重的抗通胀战斗中，这让东说念主念念起了往常，当时你无须驰念利率零下限，也不驰念资产欠债表政策。”
布拉德现任普渡大学米奇丹尼尔斯商学院（Mitch Daniels School of Business at Purdue University）院长，他将于周一在华盛顿举行的一次会议上发表开幕词，主题是好意思联储的货币政策框架过火达成促进价钱稳当和最大作事作事的计谋。
尽管特朗普在11月5日大选中的奏凯给好意思联储带来了争议——举例，有迹象标明，这位候任总统可能会试图奉命或缩小鲍威尔，从而再行燃烧他与鲍威尔在第一任期内的矛盾——但好意思联储行将进行的框架审查强调了另一种可能性：跟着通胀得到戒指，经济增长， 以及利率处于长久历史区间，好意思联储可能在某种经过上退居幕后，其对通胀的捏续怜惜当今是下届政府承担的进击事情。
超低利率不再被需要
特朗普领先为他的经济团队挑选的决策愈加传统。周一在华盛顿举行的会议由好意思国经济征询所（American Institute for Economic Research）组织，好意思联储理事沃勒将发表主题演讲。他是特朗普在第一任期中任命的。与好意思联储理事鲍曼相似，沃勒将在鲍威尔行为好意思联储主席的任期于2026年5月届满时为新的指导层提供里面选拔。
在鲍威尔的指导下，沃勒一直是顽抗通胀的主导力量，并指导好意思联储系统远隔局面变化等问题，这些问题不在货币政策的平直影响范围内，并加重了好意思联储与国会一些共和党东说念主的弥留相关。
沃勒在阅兵好意思联储面前的政策框架方面也可能有很强的发言权，该框架在2020年通过期将好意思联储带入了好多东说念主当今以为与面前经济环境扞格难入的新边界。
那一年疫情的爆发导致了往常的安闲，并使支持劳能源阛阓成为好意思联储政策制定者的枢纽任务，他们决心不看到2007-2009年危险后从容的作事复苏重演，好多东说念主以为这场危险导致了失去的十年，给一代工东说念主留住了伤疤。长久疲软的通胀和处于历史低位的利率也激发了对经济停滞的担忧。
好意思联储2020年的框政策架试图通过对促进作事“往常而全面”反弹的新得意来处理悉数这些问题，东说念主们瞻望利率将保捏低位并最终“比往常更每每”地接近零水平。
然则，利率“零下限”成为好意思联储埋下的祸根：一朝利率降至零，进一步赞助经济的选拔就只剩下倒霉且政事上费劲的选项了。比如，不错将利率降至负值，这推行上是对东说念主们的储蓄纳税；也不错领受其他超越规秩序，如大范畴购买债券以扼制长久利率，并得意在很长一段时辰内保捏低利率。
2020年好意思联储的处理决策是得意高通胀时期以对消价钱增长疲软的时期，政策制定者但愿这将使通胀率平均保捏在2%的宗旨。
但由于各式原因，随之而来的是40年来最严重的通胀，这促使好意思联储在2022年和2023年大幅加息。不管这对好意思国的经济和政事远景意味着什么，它可能还是使通盘经济开脱了停滞，并使财政和其他政策再行占据主导地位。
“经济和股票阛阓压根不需要超低利率，”TradeStation众人阛阓计谋左右David Russell说。“异日的买卖和税收政策可能比货币政策更进击。”
后发制东说念主是“必要的”
好意思联储官员当今以为，通胀压力仍然比疫情前更大，利率远高于零，他们不错通过提升和裁汰利率来达成宗旨，就像17年前“大衰败”激发超越规时刻之前好意思联储所作念的那样。
这些用具仍然近在目下，要是出现阔气大的冲击，它们可能会再度被派上用场。
举例，一些经济学家以为，行将上任的特朗普政府的政策，通过关税提升入口价钱，通过裁汰税收刺激支拨，并通过松手侨民来松手可用工东说念主的数目，可能会动摇好意思联储以为目前既健康又均衡的经济。
但东说念主们从容达成共鸣，即好意思联储目前的政策框架过于稳妥2007-2009年危险后十年和疫情期间的情况和风险，如今需要在通胀问题上回首更为严慎的态度。
好意思联储作当事人说念主员的征询标明，这种态度不管怎样皆能给作事阛阓带来更好的效果，而回首在通胀站稳脚跟之前扼制通胀的老派理念还是再行获取爱重。
“后发制东说念主的货币政策举止不仅是稳妥的，并且是必要的，”经济学家Christina Romer和David Romer在9月为布鲁金斯学会（Brookings Institution）会议撰写的征询讲解中写说念。他们写说念，好意思联储“不应该刻意寻求一个炙手可热的劳能源阛阓”，因为生硬的货币政策用具“无法减少忙碌或应付日益加重的不对等。”
鲍威尔似乎还是意猜想异日的变化，并且这些变化并非不受宽贷，因其标明好意思国还是开脱了对好意思联储出奇赞助的需求，而他在担任好意思联储主席的头几年对此并不统统景观。
在疫情期间将好意思联储的职权推向极限后，他可能会让继任者摄取一个愈加专注的机构。
“在咱们制定面前政策框架的一年零四个月后，保管20年的低通胀终结了，”鲍威尔上个月在达拉斯示意，他谈到了回首更“传统”的作风。“咱们难说念不应该更动框架以反应当今更高的利率吗，这么咱们所作念的一些更动就不应该再是基本情况。”
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